Kingdom of Belgium (B324) | Análisis de sentimiento basado en noticias

• El 25 de agosto de 2025, la Agencia de la Deuda Belga realizó subastas exitosas de OLOs y Certificados del Tesoro, aceptando un total de 2.723 millones de EUR en ofertas para OLOs y 3.202 millones de EUR para certificados del Tesoro. El OLO 97 (OLO 3,00% 22/06/2033) vio una relación de cobertura de ofertas de 1,80, mientras que el OLO 100 (OLO 2,85% 22/10/2034) tuvo una relación de 1,58, indicando una demanda saludable. Esta subasta exitosa proporciona financiación para el gobierno belga, pero también resalta la necesidad continua de gestión de la deuda.
• La tasa de inflación anual de Bélgica se moderó ligeramente al 1,91% en agosto de 2025, frente al 1,92% de julio de 2025, alcanzando su nivel más bajo desde enero de 2024. Si bien los precios al consumidor cayeron un 0,01% mes a mes, los analistas pronostican que la inflación aumentará al 2,30% para finales del tercer trimestre de 2025, lo que sugiere que esta caída podría ser temporal. Esta moderación de la inflación podría influir en las decisiones de política monetaria.
• El presupuesto federal belga se enfrenta a desafíos significativos, mostrando actualmente un déficit del 4,1% del PIB, equivalente a 26.200 millones de EUR a 29 de agosto de 2025. Las proyecciones indican que este déficit podría aumentar a 40.000 millones de EUR para 2030 si las tendencias actuales continúan, y el cumplimiento del objetivo de gasto en defensa de la OTAN del 2% del PIB está exacerbando el déficit. Este déficit sustancial genera preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal a largo plazo.
• El gobierno flamenco también se enfrenta a presiones presupuestarias, anticipando déficits de 3.200 millones de EUR en 2026 y 753 millones de EUR en 2027. Estos déficits regionales se suman a la tensión fiscal general sobre Bélgica, lo que subraya la necesidad de esfuerzos presupuestarios coordinados.
• Los analistas señalaron el 29 de agosto de 2025 que los pagos netos de intereses de Bélgica representan actualmente el 3,8% de los ingresos gubernamentales, comparables al 4% proyectado para Francia en 2025. Con una calificación crediticia actual de AA-/Negativa, esto subraya las presiones fiscales que enfrenta Bélgica y su vulnerabilidad al aumento de las tasas de interés.
• La región de Bruselas ha estado sin gobierno durante 15 meses a 1 de septiembre de 2025, lo que ha llevado a una situación de deuda cada vez mayor. Esta prolongada parálisis política pone de relieve los desafíos de gobernanza y podría obstaculizar el desarrollo económico en la región capitalina.
• El crecimiento del PIB de Bélgica se desaceleró al 0,20% en el segundo trimestre de 2025, frente al 0,40% en el primer trimestre, aunque marcó el séptimo trimestre consecutivo de crecimiento. Sin embargo, se espera que la tasa de crecimiento del PIB sea del -0,10% para finales del tercer trimestre de 2025, según las previsiones de septiembre de 2025. Esta desaceleración sugiere posibles vientos en contra para la economía belga.

La historia de inversión: Agosto y septiembre de 2025 presentaron un panorama mixto para Bélgica, con subastas de deuda exitosas contrarrestadas por crecientes déficits presupuestarios, un prolongado vacío político en Bruselas y una desaceleración del crecimiento del PIB. La moderación de la inflación proporciona un pequeño aspecto positivo, pero las presiones fiscales generales siguen siendo una preocupación clave.

Lo que significa para los inversores: Estos desarrollos sugieren un mayor riesgo para los inversores en bonos del gobierno belga y posibles vientos en contra económicos más amplios. El aumento de los niveles de deuda y la previsión de PIB negativa podrían provocar rebajas en la calificación crediticia y una reducción de la confianza de los inversores. El seguimiento de la política fiscal y la estabilidad política será crucial.

Mirando hacia el futuro: Los inversores deben estar atentos a las actualizaciones sobre el déficit presupuestario, la resolución de la situación política en Bruselas y cualquier cambio en la calificación crediticia de Bélgica. Las cifras del PIB del tercer trimestre de 2025, que se espera que sean negativas, serán un indicador clave de la trayectoria de la economía.

La conclusión: Las perspectivas económicas de Bélgica son cada vez más desafiantes, con importantes presiones fiscales e inestabilidad política. Si bien las subastas de deuda fueron exitosas, las tendencias subyacentes sugieren que se justifica un enfoque cauteloso para invertir en activos belgas.