Banco de Sabadell (SAB) | Análisis de sentimiento basado en noticias

• El 5 de septiembre de 2025, la Comisión Nacional del Mercado de Valores española (CNMV) autorizó la oferta de adquisición de BBVA por Banco Sabadell, allanando el camino para que la oferta continúe, aunque BBVA optó por un documento de exención en lugar de un prospecto formal. Esta autorización fue un paso necesario para que la oferta avanzara, pero no garantiza su éxito.
• El Consejo de Banco Sabadell rechazó unánimemente la oferta de BBVA el 12 de septiembre de 2025, argumentando que infravaloraba significativamente el banco, estimando su potencial independiente hasta un 25% superior al precio actual del mercado. El consejo cree que aceptar la oferta significaría renunciar a un dividendo potencial de 0,50 € por acción a principios de 2026.
• Sabadell instó además a los accionistas a rechazar la oferta el 16 de septiembre de 2025, citando los riesgos asociados a las importantes operaciones de BBVA en mercados emergentes en México y Turquía, que generan aproximadamente dos tercios de los beneficios de BBVA. También argumentaron que los 900 millones de euros proyectados en sinergias de costes para 2029 por parte de BBVA eran "demasiado optimistas" y potencialmente bloqueados por restricciones del gobierno español.
• A pesar del rechazo, los analistas de Deutsche Bank reanudaron su cobertura el 16 de septiembre de 2025, emitiendo una calificación de 'Mantener' con un precio objetivo de 3,30 €. Simply Wall St también actualizó sus predicciones el 8 de septiembre de 2025, aumentando el precio objetivo en un 8,5% hasta 2,48 €, a pesar de prever caídas en los beneficios e ingresos.
• A 10 de septiembre de 2025, la acción de Sabadell cotizaba a 3,4 €, un 11% por encima del precio de oferta de BBVA de 3,04 € por acción, lo que sugiere que el mercado cree en el valor independiente de Sabadell. Esta diferencia resalta la importante brecha de valoración entre los dos bancos.
• Sabadell reportó un rendimiento de dividendos competitivo del 7,4% a 11 de septiembre de 2025, situándolo entre el 25% de los principales pagadores de dividendos en España, aunque su historial de dividendos se considera volátil. El desglose de los ingresos del banco mostró 4.370 millones de euros de España, 1.320 millones de euros del Reino Unido y 185 millones de euros de México.
• El 19 de septiembre de 2025, Moody's Ratings asignó calificaciones definitivas a las notas emitidas por Sabadell Consumer Finance Autos 2, Fondo de Titulizacion, lo que indica una actividad continua en los programas de titulización de Sabadell. Si bien no se proporcionaron detalles específicos, esto sugiere un acceso continuo a los mercados de financiación.

La historia de inversión: Septiembre estuvo completamente dominado por el intento de adquisición hostil de BBVA sobre Banco Sabadell y la férrea defensa de su independencia por parte de Sabadell, centrada en un importante desacuerdo sobre la valoración y las perspectivas futuras. El firme rechazo del consejo y el énfasis en el valor individual sentaron las bases para un enfrentamiento potencialmente prolongado.

Lo que significa para los inversores: Los inversores se enfrentan a un escenario de adquisición clásico: el potencial de una prima si BBVA aumenta su oferta frente al riesgo de que Sabadell permanezca independiente y cumpla sus ambiciosos objetivos de crecimiento. El riesgo de dividendo de 0,50 € por acción si se acepta la oferta es también una consideración clave, al igual que la posible volatilidad de la exposición de BBVA a los mercados emergentes.

Mirando hacia el futuro: La fecha límite del 7 de octubre de 2025 para la respuesta de los accionistas es crítica. Los inversores deben seguir de cerca cualquier oferta revisada de BBVA, las reacciones de los accionistas y el rendimiento de Sabadell frente a sus objetivos financieros declarados. La supervisión de la CNMV también será crucial para garantizar un proceso justo.

La conclusión: Banco Sabadell está resistiendo activamente las pretensiones de BBVA, presentando una situación de alto riesgo para los inversores. Si bien una adquisición sigue siendo posible, el sólido desempeño financiero de Sabadell y sus perspectivas optimistas sugieren que está preparado para seguir un camino independiente, lo que podría generar rendimientos significativos si tiene éxito.