On Holding AG (ONON) | Analyse de sentiment basée sur les actualités

• Le 24 septembre 2025, On Holding AG a annoncé un chiffre d'affaires net au T2 2025 de 749,2 millions CHF (736 millions $), en hausse de 32 % d'une année sur l'autre, mais a enregistré une perte nette ajustée de 29,7 millions CHF en raison de pertes de change de 139,9 millions CHF. Malgré des prévisions de revenus inférieures aux attentes (816,29 millions CHF), l'action a progressé de 5,4 % pour atteindre 48,19 $, indiquant la confiance des investisseurs dans le potentiel à long terme de la société.
• Suite aux résultats du T2, On Holding AG a relevé ses prévisions pour l'ensemble de l'année le 24 septembre 2025, anticipant une croissance des ventes nettes d'au moins 31 % (à taux de change constant) et projetant un chiffre d'affaires total de 2,91 milliards CHF (2,92 milliards $). Cette révision positive, associée à une amélioration de la marge brute et à un resserrement des prévisions de marge d'EBITDA ajustée, signale la confiance de la direction dans sa capacité à naviguer les défis de change.
• Les investisseurs institutionnels ont continué de manifester leur soutien tout au long du mois de septembre. Triangle Securities Wealth Management a acheté 15 030 actions le 27 septembre 2025, et plus tôt dans le mois, Panoramic Capital LLC et KADENSA CAPITAL Ltd. ont augmenté leurs participations les 8 et 7 septembre respectivement. Cinctive Capital Management LP a également investi 6,77 millions $ le 6 septembre 2025, démontrant un fort soutien de la part de fonds plus importants.
• Malgré les perspectives globalement positives, le sentiment des analystes était mitigé vers la fin du mois. Raymond James a abaissé la recommandation de l'action de « strong-buy » à « outperform » le 27 septembre 2025, fixant un objectif de cours de 66,00 $, tandis que Jefferies a attribué une recommandation « underperform » avec un objectif de 40,00 $. Cependant, Barclays a relevé son objectif à 69,00 $ avec une recommandation « overweight », résultant en un prix cible moyen de 64,20 $.
• Le canal Direct-to-Consumer (DTC) a continué d'être un moteur de croissance clé, atteignant de nouveaux sommets avec 41,1 % des ventes du T2 provenant du DTC, soit une augmentation de 54 % d'une année sur l'autre au 24 septembre 2025. Cette croissance du DTC renforce le contrôle de la marque, le pouvoir de fixation des prix et améliore les marges, conformément à l'engagement de la direction envers la croissance durable et l'expansion du DTC.
• Le 26 septembre 2025, la société a déclaré une perte nette de 40,9 millions CHF, principalement due aux fluctuations des devises et aux pressions tarifaires, malgré la forte croissance des revenus. Les prévisions de ventes pour l'ensemble de l'année ont été révisées à 2,91 milliards CHF, et les analystes estiment une augmentation potentielle de 25-30 % du coût des marchandises vendues en raison des tarifs douaniers.
• En prévision du 11 novembre 2025, On Holding devrait publier ses résultats du T3 avec un BPA projeté de 0,34 $, soit une augmentation de 100 % d'une année sur l'autre, et un chiffre d'affaires de 941,57 millions $, soit une hausse de 28,16 %. Cependant, l'action a chuté de -3,3 % à 42,47 $ le 26 septembre 2025, sous-performant le S&P 500, et se négocie actuellement en dessous de sa juste valeur estimée de 54,48 $ au 22 septembre 2025.

L'histoire d'investissement : Septembre a été un mois de signaux mitigés pour On Holding AG, avec une forte croissance des ventes et des prévisions relevées compensées par des vents contraires de devises, des déceptions de bénéfices et des opinions d'analystes divergentes. Malgré ces défis, les investissements institutionnels continus et un canal DTC florissant suggèrent une confiance sous-jacente dans les perspectives à long terme de la société.

Ce que cela signifie pour les investisseurs : Les investisseurs devraient s'attendre à une volatilité continue due aux fluctuations des devises et aux impacts potentiels des tarifs. Bien que les notations mixtes des analystes créent une certaine incertitude, la solide performance DTC de la société et le soutien institutionnel fournissent une base solide pour la croissance future. Le prix actuel de négociation en dessous de la juste valeur estimée peut présenter une opportunité pour les investisseurs à long terme.

Perspectives : Les investisseurs devraient suivre de près le rapport sur les bénéfices du T3 le 11 novembre 2025, en prêtant attention à l'impact des fluctuations des devises et des tarifs sur la rentabilité. Le suivi des progrès de la société vers son objectif de TCAC de 26 % et la croissance continue du canal DTC seront également cruciaux.

En bref : On Holding AG demeure une histoire de croissance attrayante avec une marque forte et une présence accrue sur le marché, mais les investisseurs devraient se préparer à une volatilité potentielle à court terme. L'engagement de la société envers l'expansion du DTC et la croissance durable, associé à un soutien institutionnel continu, la positionne bien pour un succès à long terme.